home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 110794 / 11079925.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-01-31  |  3.6 KB  |  82 lines
  1. <text id=94TT1540>
  2. <title>
  3. Nov. 07, 1994: Wall Street:Where's Garzarelli Going?
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1994                  
  7. Nov. 07, 1994  Mad as Hell                           
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. WALL STREET, Page 59
  13. Where's Garzarelli Going?
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>     In a cost-cutting move, Lehman Bros. ousts its most celebrated
  17. investment analyst
  18. </p>
  19. <p>By John Greenwald--Reported by John Moody/New York
  20. </p>
  21. <p>     What a to-do over a guru. in recent weeks Institutional Investor
  22. magazine rated Elaine Garzarelli the top stock picker in her
  23. field for the 11th year in a row. But no sooner had the magazine
  24. hit the stands than Garzarelli abruptly became the most famous
  25. person to join the ranks of Wall Street's unemployed. With investment
  26. firms contracting--2,000 layoffs have been reported so far
  27. this year, and an additional 8,000 could follow in the next
  28. 12 months--Garzarelli's bosses at Lehman Bros. announced last
  29. Tuesday that they could no longer afford her nearly $2 million
  30. salary and her staff of two full-time assistants.
  31. </p>
  32. <p>     The ouster derailed, at least temporarily, one of the most influential
  33. and flamboyant careers in recent Wall Street memory. Garzarelli
  34. won instant fame in 1987 for warning investors to bail out of
  35. the stock market just before the October Crash. While she never
  36. flatly prophesied the collapse, she did tell a television interviewer
  37. one week before Black Monday that she was no longer buying stocks
  38. or bonds and had put all her money in CDs. That was enough to
  39. secure Garzarelli a reputation for having all but predicted
  40. the 508-point market drop. Her stature increased in 1990 when
  41. she urged clients to buy stocks shortly before the new bull
  42. market started.
  43. </p>
  44. <p>     But while legions of individuals continued to follow Garzarelli's
  45. forecasts, Lehman Bros. sold its retail brokerage to Smith Barney
  46. last year and now concentrates on institutional investors. With
  47. the brokerage went the thousands of small clients whom Garzarelli
  48. had attracted. That made her expendable to Lehman, which went
  49. public last May and posted just $22 million in second-quarter
  50. earnings, down 79% from a year earlier. The firm has cut 800
  51. jobs, or 8.5% of its work force, so far this year.
  52. </p>
  53. <p>     Lehman had also wearied of Garzarelli's independence. The star
  54. analyst insisted on working out of her Greenwich Village apartment,
  55. and issued bullish forecasts that clashed with the more bearish
  56. opinions of Katherine Hensel, the firm's chief market strategist.
  57. Garzarelli overestimated the strength of this year's market
  58. rally, for example, predicting that the Dow Jones average would
  59. hit 4600 by the end of 1994. The indicator has failed to top
  60. 4000.
  61. </p>
  62. <p>     Guessing wrong on the market's direction is a hazard of the
  63. job. But Garzarelli also raised questions about her judgment
  64. when in a 1989 television appearance she recommended her firm's
  65. own stock, only to say a few days later she didn't know that
  66. was against the rules. And last August police in East Hampton,
  67. New York, arrested her on suspicion of drunken driving as she
  68. drove a male friend home from an all-night bout of champagne
  69. drinking. Garzarelli has pleaded not guilty to the charges.
  70. </p>
  71. <p>     Many Wall Street watchers have no doubt that even in a lean
  72. environment, Garzarelli will soon be snapped up. Traders and
  73. underwriters have suffered losses of $623 million in the second
  74. quarter (after earning $2.35 billion in profits the same quarter
  75. last year), so a record of good prognostication is sure to be
  76. worth something.
  77. </p>
  78. </body>
  79. </article>
  80. </text>
  81.  
  82.